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财务分析练习题答案 一单选题 1、A 2、C 3、D 4、D 5、D 6、D 7、C 8、B 9、A 10、B 11、C 12、C 13、D 14

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 财务分析练习题答案pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

一单选题pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

1、A   2、C   3、D   4、D   5、D   6、D   7、C   8、B   9、A    10、B   11、C   12、C   13、D   14、A   15、DpAB★济宁成人高考报名0537-2229526

二名词解释pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

1、是指单位价值比较高,并在使用过程中保持原有实物形态的资产。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

2、是指流动资产与流动负债的比值,反映企业短期偿债能力。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

3、是指按行业制定的,反映行业财务状况和经营状况的基本水平。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

4、是将影响财务状况的两个相关因素联系起来,通过计算比率,反映它们之间的关系,借以评价企业财务状况和经营状况的一种分析方法。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

5、是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能,也可以称之为发展能力。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

6、反映企业在一定时点财务状况的报表。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

7、是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

8、是指企业的速动资产与流动负债的比值,或者流动资产扣除流动负债后的余额与流动负债的比值,也是反应企业短期偿债能力的指标。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

9、是指以企业过去某一时间的实际业绩为标准。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

10、是指资本来源的方向与渠道,体现资本的来源与供应量。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

11、是指与企业的生产经营没有直接关系的固定资产。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

12、是指企业偿还所欠债务的能力。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

13、是指企业根据自身经营条件或经营状况所制定的目标标准。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

14、是企业筹集经营所需资金的活动。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

三简答题pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

1、短期偿债能力主要指标有:流动比率=流动资产/流动负债;速动比例=速动资产/流动负债,其中速冻资产为流动资产减去资产后的余额;现金比率=现金余额/流动负债;经营净现金比率=经营活动净现金流量/流动负债。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

长期偿债能力主要指标有:资产负债率=负债总额/资产总额;利息保障倍数=息税前利润/利息费用,其中息税前利润为利润总额加上利息费用之和。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

2、剩余股利政策是企业在有良好的投资机会时,根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额,首先将税后利润满足权益资本需要,而后将剩余部分作为股利发放的政策。剩余股利政策有利于企业目标资本结构的保持。 pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

优点:留存收益优先保证再投资的需要,从而有助于降低再投资的资金成本,保持最佳的资本结构,实现企业价值的长期最大化。 pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

缺点:如果完全遵照执行剩余股利政策,股利发放额就会每年随投资机会和盈利水平的波动而波动。即使在盈利水平不变的情况下,股利也将与投资机会的多寡呈反方向变动:投资机会越多,股利越少;反之,投资机会越少,股利发放越多。而在投资机会维持不变的情况下,则股利发放额将因公司每年盈利的波动而同方向波动。剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出,也不利于公司树立良好的形象。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

3、合并财务报表是指反映母公司及其全部子公司形成的企业集团整体财务状况、经营成果或现金流量的财务报表。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

特点:(1)合并财务报表以企业集团整体为主体。(2)合并财务报表由母公司编制。(3)合并财务报表将内部交易抵消后编制。4固定股利支付率政策:企业确定一个股利占盈余的比例,即股利支付比率,并在一定时期保持不变。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526
    优点:发放的股利随着企业经营业绩的好坏而上下波动,体现了“多盈多分,少盈少分,不盈不分”的原则。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526
    缺点:导致各年股利不稳定,波动较大,不利于稳定股价,容易使股东产生企业发展不稳定的感觉。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

5、企业的固流结构策略及特点,主要有适中的固流结构策略、保守的固流结构策略和冒险的固流结构策略三种:(1)适中的固流结构策略。采用这种策略,通常使固定资产存量与流动资产存量的比例保持平均水平。在该种情况下,企业的盈利水平一般,风险程度一般2)保守的固流结构策略。采取这种策略,流动资产比例较高,由于流动资产增加,提高了企业资产的流动性,因此降低了企业的风险,但同时也会降低企业的盈利水平。(3)冒险的固流结构策略。采取这种策略,流动资产比例较低,资产的流动性较低。虽然因为固定资产占用量增加而相应提高了企业的盈利水平,但同时也给企业带来较大的风险。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

四计算分析题pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

1、(1)根据公司的投资计划,第一年投资需用资本350000元,公司的负债比率为40%/60%,则该企业需借350000*40%=140000元的新债,同时内部股权筹资350000*60%=210000元,还剩下250000-210000=40000元可用于支付股利,其他四年道理相同,则每年可用于支付股利的资本分别为165000元、480000元、62000元、30000元。                                        pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

(2)根据公司的投资计划,可得出5年的投资总额为2605000元,可用于再投资的资本总额为2340000元,投资所需资本由内部股权筹资2605000*60%=1563000元,则剩余的可用于股利支付的资本为2340000-1563000=777000元,每年的固定红利目标为777000/5=155400元。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

 (3)整个5年的剩余股利政策,考虑了5年期的资本需求和内部资本规模,在满足了公司的投资机会、资本结构之后,剩余资本在5年 间平均分配用于股利支付,这样每年的股利则较为稳定,有利于公司股票价格稳定,增强投资者的信心。                                                pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

2、(1)债券成本=10%*(1-33%)/(1-2%)=6.84%                pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

  2)优先股成本=12%/(1-3%)=12.37%                   pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

3)普通股成本=12%/(1-5%)+4%=16.63%                  pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

4)综合资本成本=2000/5000*6.84%+800/5000*12.37%+2200/5000pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

*16.63%=12.03%           pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

3、(1)存货=63000/4.5=14000(元);(2)应收账款净额=8600(元);(3)应付账款= 13400(元);(4)未分配利润=-12000(元);(5)长期负债=20000(元)                                                pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

4、首先,计算每股收益无差别点。pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

   根据公式可列得:pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

EBIT-20-36x1-40%/ (5+2) = EBIT-20-36-26x (1-40%) /5 pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

EBIT=147万元                                  pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

由于当预计息税前利润120万小于每股利润无差别点息税前利润147万,所pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

以发行股票筹资比较好。                                  pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

 将该结果代入无差别点的每股收益的计算公式,可得: EPS1=EPS2=7.8 pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

其次,计算增资后的每股收益: pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

  甲方案=120-20-36x(1-40%) / (5+2) = 5.49        pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

  乙方案=120-20-36-26x1-40%/ 5=4.56          pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

 由此可知,发行股票的每股收益5.49元较发行债券的每股收益4.56元高,pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

所以应选择发行股票的增资方案。               pAB★济宁成人高考报名0537-2229526

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